5.2. Partnerships
A subsection of Accounting, 7707, through 5. Preparation of financial statements
Listing 10 of 31 questions
Sian and Tom are in partnership sharing profits and losses in proportion to capital invested. The partnership agreement states the following: interest on capital is allowed at 6% per annum Sian is allowed a salary of $20 000 per annum interest on drawings is charged at 3% per annum, charged for each proportion of the year The profit for the year before appropriation for the year ended 31 March 2022 was $59 190. Drawings made during the year were: Sian Tom $ $ 1 April 2021 8 000 10 000 1 October 2021 6 000 12 000 The capital account balances on 1 April 2021 were: $ Sian 150 000 Tom 100 000 REQUIRED Prepare the profit and loss appropriation account for Sian and Tom for the year ended 31 March 2022. Sian and Tom Profit and loss appropriation account for the year ended 31 March 2022 …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… …………………………………………………………… $ …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… $ …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… The current account balances on 1 April 2021 were: $ Sian 3 000 credit Tom 7 000 debit REQUIRED Prepare the extract from the statement of financial position of Sian and Tom that shows the capital accounts and the full details of their current accounts at 31 March 2022. Sian and Tom Statement of financial position at 31 March 2022 ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… ………………………………………………… $ …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… $ …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… $ …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… …………… Explain the significance of a debit balance in a partner’s current account. Sian and Tom prepare their financial statements on a going concern basis. Explain the accounting principle of going concern.
7707_w22_qp_22
THEORY
2022
Paper 2, Variant 2
View
Questions Discovered
31